ジョージ・ソロスの著作『ソロスの講義録』のまとめの3回目です。

今回は、バブル相場がなぜ起こるのかについて、ソロスの考えをまとめていきます。

◼️バブルの２大要素◼️

ソロスの理論によると、すべてのバブルには、①ファンダメンタルズにおける現実的なトレンドと、②そのトレンドにおける誤解ーーという、二つの要素が存在します。

ソロスは言います。

「バブルは、現実的なトレンドと、トレンドに関する誤解が、お互いを強化し合うようになる形から始まります。」（P58）

つまり、まったく根拠のないところから始まったりしない、ということです。

根拠はあるんだけれども、それが過信されたり、過大評価されることで、バブルが育っていくのです。

◼️七つの段階◼️

バブル形成のプロセスには、共通する七つの段階があります。（P60〜62）

①開始

②加速

③中断と、試練の克服による強化

④黄昏の時間（惰性による上昇トレンドの継続）